son frecuentemente “reprimidos” en las economías en desarrollo por regulaciones

fortaleciendo su participación orientada hacia incrementar la productividad
píritu empresarial de la población, las microfinanzas y la intermediación financiera
de raíces populares, esto es la banca social, evitando introducir distorsiones en el
mercado con la finalidad de maximizar el beneficio social. Por tanto, es preciso
profundizar el análisis sobre la importancia de la banca de desarrollo y sus vínculos
con las microfinanzas y la banca social.
El trabajo se ha organizado en cinco secciones. La primera resume la
visión estilizada sobre la intermediación financiera y el desarrollo, en la siguiente
se destacan las limitaciones de la teoría de la intermediación financiera a la luz de
mercados incompletos, la tercera analiza la importancia de la intermediación bancaria
en el desarrollo. Los avances anteriores se aprovechan para destacar el papel de la
banca de desarrollo en el contexto de mercados incompletos en la cuarta sección,
finalmente en la quinta se propone un marco de enlace integral y ético entre la banca
de desarrollo, las microfinanzas y la banca social.
1. Intermediación financiera y desarrolo económico
1.1 Activos financieros, instituciones y crecimiento
La teoría económica presenta sorprendentes y diferentes puntos de vista en relación
con la importancia del sistema financiero para el desarrollo económico. En profundo
contraste con las teorías que expresan tanto su escepticismo como su falta de interés
acerca del papel de los mercados e instituciones financieras en el desarrollo o con
aquellas teorías que resaltan su papel en la determinación y transmisión de crisis
financieras, las teorías sobre desarrollo financiero sostienen que el sector financiero
es importante en el desarrollo (Demirgüt-Kunt y Levine, 2001; Ortiz, Cabello y
de Jesús, 2007; Cuadro-Sáez y García-Herrero, 2007). La tasa de crecimiento y la
calidad del desarrollo económico de una economía depende no sólo de variables
reales y sus parámetros tecnológicos, también de variables financieras, el nivel
de desarrollo de las instituciones financieras y sus relaciones funcionales con las
variables reales. Las condiciones de equilibrio para una economía pueden, por lo
tanto, ser definidas en términos de variables financieras y mercados e instituciones
financieras.
Las instituciones financieras pueden promover el desarrollo económico al
asumir en la provisión de sus servicios y poder de préstamo un papel de proveedor
líder innovador en lugar de una propuesta como seguidoras de la demanda para el
desarrollo. La innovación financiera plasmada en nuevas y dinámicas formas de
titulación y el desarrollo de nuevas técnicas de intermediación financiera, así como
la adopción de una ética social en la toma de decisiones, son pilares para que
laintermediación financiera sea amplia y llegue a todos los sectores y se incremente
así el proceso de crecimiento económico. A esta categoría pertenecen las técnicas
financieras tales como la administración eficiente del crédito, comunicaciones mejoradas,
costos de transacción bajos, innovaciones, particularmente el desarrollo de
varios tipos de valores y sus mercados, y la creación de instituciones de intermediación financiera
que respondan a las complejas demandas sociales de financiamiento
para el consumo e inversión.
En un primer acercamiento, un sistema económico es un agregado de
unidades de gasto e intermediarios financieros.1
 Las unidades de gasto comprometidas principalmente con la transacción de bienes
y servicios y los intermediariosfinancieros se especializan en transacciones financieras. Las unidades de gasto
incluyen tres sectores: 1) familias consumidoras las cuales venden sus servicios
de mano de obra a cambio de un ingreso por salario; 2) empresas que poseen el
capital físico y lo combinan con los servicios de mano de obra para producir el
producto nacional; y 3) las unidades de gasto gubernamentales, i.e. independiente
del sector financiero gubernamental. Las unidades de gasto también están divididas
en unidades de gasto deficitarias y unidades de gasto superavitarias en función de
si su ingreso disponible es menor o mayor que sus desembolsos. Generalmente, las
familias son unidades superavitarias y las empresas son unidades deficitarias. Esta
especialización de las familias en ahorros y de las firmas de negocios en inversión
es la base para el crédito bancario y endeudamiento empresarial, los activos financieros
y las instituciones financieras, i.e. la intermediación financiera. La función
de los intermediarios financieros es promover la transferencia de fondos de los
ahorradores a los inversionistas. El sector de intermediación financiera, incluyendo
los intermediarios financieros gubernamentales, está compuesto de intermediarios
monetarios e intermediarios no monetarios.